В предыдущей статье я писал о «Никсоновском шоке» 15 августа 1971 года, который де-факто упразднял решения Бреттон-Вудса. Окончательное (официальное) упразднение произошло четыре с половиной года спустя – на Ямайской конференции (январь 1976 г.). На этом отрезке времени, который можно назвать переходным периодом, страны-участницы предпринимали усилия по адаптации к новой ситуации. Также велись закулисные переговоры по поводу того, как должна быть устроена новая международная валютно-финансовая система.
В декабре 1971 года произошло важное событие переходного периода - встреча Группы десяти (G-10) в Вашингтоне в Смитсоновском институте. Дам предварительные пояснения.
Группа десяти (G10) – «ядро» стран, составляющих западную цивилизацию. Этоизначально: Бельгия, Канада, Франция, Италия, Япония, Нидерланды, Великобритания, США, Швеция, Германия. Группа возникла в 1962 году. Указанные страны собрались тогда в Париже для того, чтобы подписать Генеральное соглашение о займах. Это соглашение предусматривало возможность МВФ пополнять свои средства путём займов у правительств государств-членов Группы. Средства предназначались для кредитования Фондом других государств-членов МВФ. Кстати, в 1964 году G10 предоставила Фонду средства для спасения британского фунта стерлингов. Его тогда спасли. Что, кстати, позволило отсрочить крах Бреттон-Вудса.
В 1964 году к группе присоединилась Швейцария, стало 11 членов. Но название группы не было изменено. По ходу отмечу, что группа Большой десятки (G10) существует по сей день, но ее деятельность не афишируется. Страны-члены осуществляют взаимные консультации и сотрудничество в финансовой и экономической сфере. Официальными наблюдателями за деятельностью «Группы десяти» являются следующие международные организации: БМР, МВФ, Европейская комиссия и Организация экономического сотрудничества и развития(ОЭСР).
Место проведения встречи Группы десяти - Смитсоновский институт. Это название научно-исследовательского и образовательного института в США, включающего комплекс музеев. Основан 10 августа 1846 года актом Конгресса США. Официально считается государственным учреждением, финансируется правительством США, а также частными жертвователями. Большинство учреждений находится в Вашингтоне.
Заставить дядю Сэма восстановить конвертируемость доллара в золото на заседании в Смитсоновском институте партнеры США не смогли. Им удалось уговорить Вашингтон повысить цену золота - с 35 до 38 долл. за тройскую унцию. Что означало девальвацию доллара на 7,89%.
Страны-участницы системы Бреттон-Вудса уже давно добивались от Вашингтона девальвации доллара. Но все было вотще. Примечательно, что по логике Вашингтона проводить ревальвации и девальвации своих валют должны были любые страны-члены МВФ, кроме США. Помните у А.И. Куприна в повести «Поединок» (1905г.) родилась «крылатая фраза»: «Вся рота идет не в ногу, один поручик шагает в ногу». Так вот дядя Сэм считал себя тем самым «поручиком», под которого должна подстраиваться «вся рота», т.е. все остальные страны-члены Фонда. А между тем, дяде Сэму надо было или исправлять свой дефицитный платежный баланс или же проводить девальвацию доллара. Второго требовали от Вашингтона многие страны, но особенно настойчиво Франция. Например, французский экономист и советник президента Шарля де Голля Жак Рюэфф писал в «Уолл-Стрит Джорнэл» (9 июня 1969 г.): «Цена золота была установлена на текущем уровне в 1934 году президентом Рузвельтом. С тех пор все цены в Соединённых Штатах более чем удвоились». На основании этой оценки француз требовал от Вашингтона проведения 100-процентной девальвации доллара. Т.е. цена золота должна была подняться с 35 до 70 долл. за тройскую унцию. Для транснациональных корпораций и банков США подобное требование было неприемлемым и даже возмутительным. Ведь они уже давно взяли курс на замещение экспорта товаров экспортом капитала, а для этого нужен был завышенный курс доллара.
Тут я позволю себе сделать еще одно «лирическое отступление», объясняющее позицию США в начале 1970-х годов. Еще в 1916 году В. Ленин в работе «Империализм, как высшая стадия капитализма» писал о том, что на стадии монополистического капитализма вывоз капитала начинает преобладать над вывозом товаров. Впрочем, о таком преобладании писали и другие исследователи капитализма в начале ХХ века. Тогда наиболее явно это преобладание прослеживалось в таких странах, как Великобритания, Франция, Бельгия, Голландия. Американский капитализм того времени еще не был таким «зрелым», поэтому у него экспорт товаров преобладал над экспортом капитала. А вот у Америки преобладание вывоза капиталов над вывозом товаров в 1960-е годы стало особенно значительным по сравнению с другими экономически развитыми странами. Америке как никакой другой стране требовался завышенный курс национальной валюты.
Вернусь к Смитсоновскому соглашению. Одновременно с вынужденным понижением курса доллара произошло увеличение курсов валют многих других государств – на 7-19%. В обмен на ревальвации неамериканских валют Вашингтон отменял 10-процентную импортную пошлину, о которой Никсон объявил 15 августа 1971 года.Вместе с тем произошли изменения в бывших до этого стабильными курсах обмена неамериканских валют. Что создало дополнительные напряжения в отношениях ряда стран G10.
Также был установлен достаточно большой люфт возможных отклонений валютных курсов – плюс-минус 2,25% (до этого люфт был плюс-минус 1%).
Сегодня некоторые экономисты называют Смитсоновское соглашение актом отчаяния, поспешным решением. Полное бездействие стран-членов G10 принесло бы меньше ущерба. Фактически страны взяли на себя обязательства поддерживать курсы своих валют за исключением США, которые по инерции продолжали пользоваться своим привилегированным статусом.
Односторонние действия США в валютной сфере усилили интерес западноевропейских стран к развитию своей валютной группировки, а возврат к системе фиксированных курсов заложил фундамент для новой попытки связать европейские валюты друг с другом. Следуя плану Вернера, страны - члены Европейского Экономического Сообщества (ЕЭС) ввели механизм совместного плавания валют. Базельское соглашение от 24 апреля 1972 г. ввело суженные пределы колебаний курсов валют стран - членов ЕЭС в пределах 1,125% в обе стороны. В мае 1972 г. к соглашению присоединились страны-кандидаты на вступление в ЕЭС (Великобритания, Дания, Ирландия, Норвегия). Система согласованного колебания курсов валют получила название «змеи в туннеле» или «европейской валютной змеи» (в которой «змея» означала пределы совместного колебания курсов валют ЕЭС, равные 1,125% в обе стороны, а «туннель» - это их внешние пределы колебаний по отношению к доллару и другим валютам, равные 2,25% в обе стороны). Центробанки должны были проводить совместные интервенции и предоставлять в этих целях краткосрочные кредиты друг другу. Каждая страна имела право провести девальвацию или ревальвацию национальной валюты, а затем должна была снова поддерживать курс в рамках коридора. Механизм состоял из двух коридоров - узкого европейского и широкого долларового Второй – тот, который был определен на встрече в Вашингтоне в декабре 1971 года. А первый получил название «валютная змея в коридоре».
Со стороны стран Западной Европы усилилась критика в адрес США. Европейцы сетовали на то, что правительство Р. Никсона ничего не делает для выполнения Смитсоновского соглашения, не поддерживает проведенную девальвацию доллара соответствующей денежной и фискальной политикой, о чем свидетельствует дефицит бюджета и низкая ключевая ставка, не хочет брать на себя обязательства по возвращению хотя бы к частичной конвертируемости доллара в золото и индифферентно относится к проблемам европейских стран по поддержанию новых обменных курсов.
В начале 1973 г. высокая инфляция и отмена контроля за заработными платами и ценами усилили давление на доллар. В феврале 1973 г. США и страны Западной Европы договорились о повторной девальвации доллара на 10%. Золотой паритет доллара теперь стал равен 42,22 доллара за тройскую унцию; цена драгоценного металла повысилась на 11,1%. По ходу отмечу, что эта цена до сих пор используется американским Казначейством для расчета стоимости золотого резерва США. Уже многие годы в финансовых отчетах денежных властей США фигурируют одни и те показатели золотого резерва США – в физическом выражении – 8.133,5 т, в стоимостном – 11.041 млн долл.
Упомянутое выше трансатлантическое соглашение от февраля 1973 года по новому валютному курсу доллара и его новому золотому паритету просуществовало всего месяц, после чего доллар ушел в свободное плавание. Новый министр финансов США Дж. Шульц, сменивший на этом посту Дж. Коннолли в мае 1972 г., заявил, что американская политика ключевой ставки и внутренней ликвидности будет определяться только в соответствии с потребностями американской экономики, исключая иные соображения международного характера.
Смитсоновская система продержалась не более года. Уже спустя 5-6 месяцев стало абсолютно понятно, что доллар был незаслуженно переоценен, а «крепкие» валюты стран Европы, а также Японии, наоборот – недооценены. В феврале-марте 1973 года финансовые рынки по всему миру охватило паническое состояние. Доллар рухнул, а государства с «крепкими» валютами приостановили его приобретение.
11 марта 1973 г. на чрезвычайной встрече члены ЕЭС (кроме Великобритании, Ирландии и Италии) договорились, что перестанут поддерживать фиксированный паритет по отношению к доллару, но будут поддерживать фиксированные обменные курсы между европейскими валютами. Это означало совместноеплавание относительно доллара и других валют с целью защиты Общего рынка от внешней турбулентности, что стало дальнейшим шагом на пути автономного развития «европейской валютной змеи».
В том же 1973 году в Старом свете для проведения безналичных расчетов была создана европейская расчетная единица экю, которая представляла собой валюту-корзину, составленную из валют стран - членов ЕЭС. Ее курс был более стабилен, так как колебания входящих в корзину валют уравновешивали друг друга. Ожидалось, что экю в конечном итоге станет единой европейской валютой и резервной единицей наряду с долларом и специальными правами заимствования (СДР). Не будет преувеличением утверждать, что создание единой европейской валюты (сначала экю, а позднее евро) было спровоцировано развалом системы Бреттон-Вудса.
Напомню, что в 1944 году на конференции в Бреттон-Вудсе все 44 делегации договорились, что «печкой», от которой они будут «танцевать», т.е. конструировать международную валютно-финансовую систему, должны стать фиксированные (стабильные) курсы валют. Без выполнения этого условия развитие международной торговли и послевоенное восстановление экономик очень проблематично. Все остальное по отношению к задаче обеспечения фиксированных (стабильных) валютных курсов рассматривалось как средства.
И вот в марте 1973 года произошло очень знаменательное событие - система фиксированных обменных курсов (даже с расширенным люфтом допустимых отклонений) окончательно и бесповоротно превратилась в систему плавающего обменного курса. О восстановлении Бреттон-Вудса уже никто не помышлял.
СССР, как я уже неоднократно писал, членом системы Бреттон-Вудса не стал. Но, тем не менее, Госбанк СССР курс советского рубля привязывал к доллару США. Пока внутри системы БВ были фиксированные курсы валют, то и курс рубля, устанавливаемый Госбанком, был все время на одной отметке. В 1960-1970 гг. он равнялся 90 копеек за доллар США. В 1971 году курс впервые за долгие годы был повышен до 83 копеек. А вот курсы рубля в последующие годы (копеек за доллар США): 1971 г. – 83; 1972 г. – 83; 1973 г. – 76; 1974 г. – 73; 1975 г. – 74; 1976 г. – 74; 1977 г. – 70. К концу 1980 гг. курс рубля стал еще выше: в 1987 году он поднялся до рекордного уровня 58 копеек.
С марта 1973 года, когда внутри системы БВ курсы валют стали свободно плавать, началась фаза активной подготовки к замене Бреттон-Вудса на другую международную валютно-финансовую систему. Подготовка была почти исключительно закулисной. Результаты были обнародованы на Ямайской конференции в январе 1976 года.
