Из-за истории с "Русагро" многим вспомнилось дело "Юкоса". В ТГ-каналах можно прочитать, что много общего. Давно на рынке, вставлю свои 5 копеек. На самом деле, и для рынка, и для экономики, и для страны - в целом ничего общего. "Русагро" - это локальная история. Инвесторов, прежде всего, сейчас беспокоит Украина, санкции, падающая нефть и тарифы. Но не ситуация с этой компанией. А дело "Юкоса" это национальная история первостепенной важности, которая определила фактический переход России к ресурсному национализму и чиновничьему капитализму. Стало началом национализации элит.
Дело "Юкоса" долго оказывало серьёзное негативное давление на фондовый рынок. И дело даже не в том, что был момент, когда "Юкос" был самой дорогой компанией России. В либеральных медиа был создан миф, что "Юкос" самая эффективная компания. Рентабельность операционной и чистой прибыли действительно впечатляла, но достигалась она исключительно серой налоговой оптимизацией и максимальным занижением любых костов. При этом с инвестиционным сообществом отношения у "Юкоса" были сложные. Это не "Лукойл", дочки "Связьинвеста" или сотовые операторы, которых тогда все любили. С июня 1999 года по май 2000 биржа РТС приостанавливала торги акциями "Юкоса" после жалобы от НАУФОР. Компанию обвиняли в систематическом нарушении прав миноритариев. "Юкос" улаживал дело почти год, в итоге, к удивлению брокеров, уладил. Рынки опасались, что дело "Юкоса" - это пересмотр итогов приватизации. На нём настаивала Счётная палата, и считалось, что за "Юкосом" последуют "Норникель", "Лукойл", "Сургутнефтегаз", "Сибнефть" и т.д. Негатив был столь силен, что страхи убрала лишь либерализация рынка акций "Газпрома", проведённая властями в 2005.
Но к сути вопроса. "Юкос", как и ещё ряд других компаний, был продан на залоговом аукционе по сильно заниженной цене. Считается, что схему придумал известный американский финансист с российскими корнями Борис Йордан или кто-то из его команды. По этой схеме Борис Ельцин расплатился с олигархами за победу на президентских выборах 1996 года. Коррупция... нет, не слышали. Может быть, замысел был и не так плох. Создать крупный национальный капитал, а не продать всё иностранцам, как поступили в странах Центральной и Восточной Европы. Но в результате к концу девяностых на государственном уровне сложилась почти законная система ограбления России. Олигархи первой руки хотели богатеть за счёт страны, а не вместе с ней. Логичным следствием данной ситуации стал дефолт и финансовый кризис 1998.
Была создана система фиктивных профитцентров в существовавших тогда внутренних оффшорах, где налог на прибыль был значительно меньше, чем установленный по закону. В результате в консолидированной отчётности группы налог на прибыль также оказывался меньше. Так оптимизировали налоги не только "Юкос", но и ТНК, "Сибнефть". Но когда государство прижало, только "Юкос" пошёл на конфликт с Кремлём. ТНК и "Сибнефть" выплатили скрытые налоги и разумный штраф. Была, конечно, и политика. Ни одно решение в Думе не принималось без согласия "Юкоса". А сам Михаил Ходорковский* полностью скупил некоторые тогдашние политические партии. И не скрывал планы сместить Путина, преобразовав Россию в парламентскую республику, став премьером.
Но что-то пошло не так. На парламентских выборах 2003 года победу одержали кремлевские "Родина" и "Единая Россия". Михаил Ходорковский и часть его партнёров оказались в тюрьме. Внутренние офшоры были закрыты. Серая налоговая оптимизация стала поводом атаки на компанию. В декабре 2004 года на торгах за чуть более чем 9 млрд долл. был продан главный добывающий актив "Юкоса" – "Юганскнефтегаз". А сама компания прекратила существование в 2007 году. При этом банкротство "Юкоса" прошло строго в рамках закона, а активы проданы с учётом образовавшихся долгов по справедливым ценам. Поддержку Путину оказали американцы, несмотря на дело "Юкоса", Moody’s осенью 2003 года дал авансом России инвестиционный рейтинг. Дружба Путина с Бушем-младшим, что возьмёшь.
В крахе опальной нефтяной компании Ходорковский, прежде всего, винил не Кремль, а Романа Абрамовича. Он до сих пор считает, что всё это придумал Абрамович. Сделка по слиянию "Юкоса" и "Сибнефти" была объявлена в мае 2003 года. Она предполагала продажу 20% "Сибнефти" за 3 млрд. долл. и дальнейший обмен акций "Сибнефти" на акции объединенной компании. В ноябре 2003 года "Сибнефть" вышла из сделки. По условиям договора она должна была выплатить 1 млрд компенсации. Но этого сделано не было. Три миллиарда за 20% господин Абрамович возвращать тоже не стал. Вернув 72% акционерного капитала в "Сибнефти", он в 2005-м продал этот пакет "Газпрому" за 13,1 млрд. и уехал болеть за "Челси". При этом акционеры "Юкоса", которые дружили с головой, долго могли продать свои акции по адекватным ценам. Но кто-то верил, что Михаил Ходорковский сменит Владимира Путина в Кремле.
В итоге основные активы "Юкоса" достались "Роснефти", которая в 2006 году провела глобальное IPO более чем на 10 млрд. долл. Рядовые россияне и мировые инвестбанки купили акции "Роснефти", узаконив бархатную национализацию нефтянки. Успех был столь велик, что долларовый индекс РТС достиг 2000 пунктов, такие были времена.
Фото: ТАСС/Ведомости
*лицо, признанное иностранным агентом
