Британский нефтегазовый гигант Shell анализирует перспективы приобретения ещё одного нефтегазового гиганта – BP, пишет «Блумберг». В принципе это вечная тема как объединение «Юкоса» и «Сибнефти» 25 лет назад. Как мы знаем, тогда сделки не вышло. Роман Абрамович продал 72% «Сибнефти» «Газпрому», но и 3 млрд. долл. полученных от продажи «Юкосу» 20% акций «Сибнефти» возвращать «Юкосу» не стал. Вероятно, окончательное решение Shell по поглощению BP будет зависеть от дальнейшей динамики нефтяных котировок и падения акций BP. За последний год капитализация BP сократилась на треть, тогда как стоимость Shell снизилась на 13%.
На текущий момент рыночная оценка Shell превышает 149 млрд евро, в то время как BP не дотягивает до 56 млрд. BP анонсировала амбициозную стратегию удвоения капитализации до $200 млрд к 2029 году за счет фокуса на углеводородном секторе. Компания планирует увеличить расходы на $10 млрд в проекты по добыче нефти и газа, а на «зеленую» энергетику расходы снизить на $5 млрд. Однако, легенда мировой нефтяной индустрии может просто прекратить свое существование.
Как это касается России? Напрямую. BP Russian Investments Limited второй основной акционер «Роснефти», после государства и долей чуть менее 20%. И не ясно, будет ли новый собственник продавать пакет. В любом случае, правительству не всё равно кому будет принадлежать 20% главной нефтяной фишки страны. Было бы неплохо если бы пакет был бы перепродан компании из дружественной страны – Индии, Турции или Китая, Азербайджана, Узбекистана или Казахстана.
Есть и более интересный вариант. Если санкции против Мосбиржи будут сняты, то Shell может продать акции в рынок. Навес бумаг, конечно, серьезный, с другой стороны, рост количества акций в свободном обращении - это всегда позитив для компании, рост веса «Роснефти» в фондовых индексах. После завершения конфликта на Украине мы вероятно увидим перезапуск MSCI Russia, MSCI Russia Standard Index (англ. Morgan Stanley Capital International Russia) — фондовый индекс российского рынка, входящий в группу индексов развивающихся рынков MSCI Emerging Markets. И «Роснефть» имеет высокие шансы получить принципиально больший вес.
«Роснефть» дёшево или дорого? Сейчас акции торгуются грубо $5,5, размещение в 2006 году по цене $7,55 при примерно нынешних ценах на нефть. Тогда говорили о политических рисках. Об акционерах «Юкоса», но сейчас о них все забыли. Они проиграли все суды и сосут лапу. «Роснефть» перенесла запуск добычи на флагманском проекте «Восток Ойл» с конца 2024 г. на 2026 г. из-за жёстких квот ОПЕК+. Часть этих ограничений будут постепенно отменять в ближайшие 18 месяцев до сентября 2026 г. «Восток Ойл» из-за качества нефти может обеспечить даже большую маржинальность по сравнению с поставками объемов по трубопроводу «Восточная Сибирь — Тихий Океан». Очень хорошая компания, главное, чтобы её пятая часть не ушла налево.