В этот день в 2003 году в аэропорту Новосибирска арестовали Михаила Ходорковского*. Прошедшие годы и деятельность Ходора сейчас доказывают, какое правильное решение было принято 19 лет назад. Именно с данной фигурой и Запад, и российская либеральная оппозиция связывали все основные надежды на исторический реванш. Господин Ходорковский начал заниматься бизнесом ещё в советское время, но это был, так сказать, тренировочный матч. Всё самое интересное началось вместе с началом в России радикальных рыночных реформ, прямым следствием которых была гиперинфляция, на которой поднялись олигархические банки, в том числе банк Менатеп.
В момент распада СССР существовала огромная диспропорция между товарной и денежной массой – денег было очень много, а товаров мало. За это мы должны сказать отдельное «спасибо» первому и последнему президенту СССР Горбачеву. Плюс дефицит бюджета Российской Федерации покрывался за счёт кредитов Банка России, т.е. печатного станка. Особенно преуспели банки, которые получили себе бесплатные или почти бесплатные счета федерального или региональных бюджетов. При этом темпы падения рубля, ставки по краткосрочным межбанковским банковским кредитам и государственным облигациям обеспечивали доходность в сотни процентов годовых. Именно счета московского бюджета обеспечили взлет знаменитому Мост-банку Владимира Гусинского. Самые громкие бренды начала 90-х -Инкомбанк, Столичный Банк Сбережений, Онэксимбанк, Токобанк, Уникомбанк, Тверьуниверсалбанк, Нефтехимбанк и конечно Менатеп. По оценкам западных инвестбанков в 1992-1994 гг. через механизм гиперинфляции перераспределялось несколько процентов ВВП. Т.е. инфляционный налог узкому кругу банкиров платила вся страна.
В середине 90-х в деловых СМИ был очень популярен термин Семибанкирщина. Под ним подразумевалась группа олигархов, игравших значительную политическую и экономическую роль, владевших СМИ, и неформально объединившихся, несмотря на внутренние разногласия, с целью обеспечить переизбрание Бориса Ельцина на следующий срок на президентских выборах 1996 года. Господин Ходорковский входил в их число. За поддержку на президентских выборах Ельцин расплатился с олигархами по схеме залоговых аукционов. Кредит правительству под залог пакета акций бывшего гиганта советской индустрии. Займы погашены не были, а заложенные акции перешли в руки самих кредиторов, т.е. олигархов, которые поддержали Ельцина. Оценка государственных пакетов акций была сильно занижена. Сумма кредитов, полученных от передачи в залог федерального имущества, была эквивалентна сумме временно свободных валютных средств федерального бюджета, размещенных в это время Минфином России на депозитных счетах коммерческих банков, ставших затем победителями в залоговых аукционах. Мошенничество и коррупция? Однозначно. МБХ достался Юкос.
Очень скоро в СМИ и среди аналитиков инвестиционных банков родился миф о самой эффективной компании в России. Финансовая отчётность Юкоса по стандартам US GAAP действительно производила очень сильное впечатление. Однако дьявол, как всегда, в деталях. Финансовая эффективность достигалась жёстким контролем над издержками, прежде всего, занижением зарплат, они были в 3-4 ниже, чем в соседнем Сургутнефтегазе. Агрессивными, колониальными методами добычи, когда в первые годы можно было снять все сливки. И конечно серая налоговая оптимизация. С помощью трансфертных цен создавался центр прибыли в существовавших тогда в России внутренних офшорах. В результате эффективная ставка налога на прибыль была значительно ниже, чем положенная по закону. Перед началом дела Юкоса в апреле 2003 года было объявлено о слиянии двух ведущих российских нефтяных компаний - Юкоса и Сибнефть. Планировалось, что после слияния крупный пакет акций объединенной компании будет продан Exxon или другой мировой нефтяной голубой фишке. Однако основной акционер Сибнефти Роман Абрамович потом отказался от сделки. Именно тогда я сделал вывод, что Юкос обречён, и рекомендовал клиентам финансовой компании, где тогда работал, «шортить» акции опальной нефтяной компании. Т.е. брать их в долг с целью продажи, т.к. их справедливая цена в новых условиях равна нулю, т.к. долги с учетом налоговых претензий скоро превысят стоимость активов. Т.е. у Юкоса будет отрицательный акционерный капитал.
Отношение команды Юкоса к России предельно четко сформулировал один из топ-менеджеров группы на конференции одного из инвестбанков осенью 2003 года: «Россия это бесперспективная страна, с сокращающимся населением, где мы просто качаем нефть». Предельно откровенно о том, какое будущее уготовили россиянам Ходорковский и кампания. Амбиции основного акционера Юкоса Михаила Ходорковского не ограничивались бизнесам. Он мечтал управлять Россией, однако, понимал, что не имеет никаких шансов выиграть президентскую гонку. Поэтому в его планы входило переформатировать Россию в парламентскую республику и стать премьером. Однако, ситуация развернулась иначе. Ставка на успех финансируемых Юкосом КПРФ, СПС и Яблоко на парламентских выборах- 2003 провалилась, их выиграли Единая Россия и Родина. Многие руководители Юкоса оказались в тюрьме, как по экономическим, так и по криминальным статьям. Криминальную составляющую в данной истории подробно разбирала в своем блоге известная писательница Марина Юденич. А серая налоговая оптимизация дала повод к налоговым претензиям, которые в итоге привели к банкротству компании. Её активы поделили государственные Роснефть и Газпром. В принципе дело Юкоса это классическая корпоративная война между компанией и Кремлем. Период безвластия закончился, и, естественно, победил Кремль. Роснефть, которой досталась основная добыча Юкоса, в 2006 году успешно провела IPO cвоих акций среди глобальных инвесторов. Тем самым мировое деловое сообщество фактически проголосовало за национализацию компании. Основные акционеры Юкоса за границей много раз пытались оспорить банкротство компании в зарубежных судах. Однако, безуспешно. Банкротство Юкоса состоялось строго в рамках закона. При этом миноритарии Юкоса долго могли продать свои бумаги по приемлемым ценам.
В принципе страшно даже представить, если бы ситуация тогда в 2003 пошла иначе. Нефтяные доходы однозначно пошли бы мимо российского народа, о модернизации экономики, социальной сферы, восстановлении армии и шире государства пришлось бы забыть. Идеология агрессивного космополитизма, навязанная расстрелом октября-1993, стала бы официальной, а патриотизм и империя снова бы стали ругательными словами. Вероятно, к нынешнему 2022 году Россия уже бы распалась на несколько государств, где Ходорковский и его партнёры из США качали бы нефть, немного делясь с местными чиновниками и силовиками. А русский этнос, вместе с татарами, башкирами и другими народами России, стремительно уходил в прошлое, растворяясь в котле глобализации. Случилось иначе, за это хвала Всевышнему и Владимиру Владимировичу. Революции, как в 1917 году, у врагов России в 2003-м не получилось.
Алла бирса!
*физическое лицо, признанное иностранным агентом
