17 августа - очередная дата дефолта 1998-го, событие, которое в значительной степени определило будущее нашей страны, хотя тогда это понимали далеко не все. Летом 1998-го в Москве прошёл страшный ураган, и различные мистики и гадатели это расценили как пролог к завершению правления Бориса Ельцина. В прессе писали, что к данному событию очень серьёзно отнеслись даже в семье первого президента России. Прагматик и самый известный спекулянт всех времен и народов господин Сорос призывал Запад поддержать Ельцина, предоставив экстренные займы на сумму до $100 млрд. Но Запад его не послушал. За несколько дней до дефолта Борис Ельцин по ТВ заявил, что девальвации не будет. Некоторые наивные россияне в это поверили. Моя одноклассница продала доллары по 6,3, а спустя три недели купила доллары по 22 – наверное, это была её худшая сделка в жизни. Она уверяла меня, что к новому году курс будет 100 руб./$.
В результате дефолта Министерство финансов отказалось обслуживать суверенный рублёвый долг. Рухнули почти все частные банки, т.к. они были основными держателями ГКО. Сбер и ВТБ – спас ЦБР, Газпромбанк – Газпром. Не смогли устоять даже банки со значительной долей западноевропейского капитала – Токобанк. Государственной системы страхования вкладов тогда не было. Однако, в итоге большинство вкладчиков розничных банков (Инкомбанк, СБС-Агро, Уникомбанк, и др.), пусть и не без потерь, вернуло свои деньги. Курс рубля упал с 6 до 14-15 руб./$. На пике доходя до 30 руб./$. Торгов акциями на ММВБ тогда не было, а долларовый индекс РТС упал почти до нуля. Осенью 1998 очень небольшая ликвидность осталась только в акциях ЛУКойла, Мосэнерго, РАО ЕЭС России, Норникеля и Ростелекома. Начальник деска ФК Мегатрастойл, где мне посчастливилось потом работать, зарабатывал $500 в месяц, иногда подрабатывая частным извозом. Сам автор данных строк, будучи аспирантом Института Экономики РАН, писал диссертацию на тему фондового рынка, но думал изменить тему, так могли сказать, что она потеряла актуальность.
Почему так вышло?
Формальной причиной дефолта считается финансовый кризис emerging markets в странах Юго-Восточной Азии. Он привёл к падению цен на нефть и оттоку капитала с развивающихся рынков, в том числе и с российского рынка ГКО. Однако, были и более серьёзные причины. Борис Ельцин мало что понимал в капитализме и доверился Егору Гайдару, Анатолию Чубайсу и МВФ, поверив, что они за короткий срок создадут в России эффективную рыночную экономику. Ключевой ошибкой реформаторов была схема приватизации. Как мы хорошо помним, приватизация состоялась за ваучеры, которые были бесплатно розданы россиянам, а не за деньги. Идея будущих народных IPO не пришла им в голову. В результате казна оказалась пуста, дефицит бюджета тогда покрывался кредитами Банка России, что спровоцировало высокую инфляцию, которая, например, в 1993-м составила 900%.
Затем, уже в 1995-м, лучшие экспортные предприятия России были проданы, а правильней сказать подарены, олигархам по схемам залоговых аукционов – Юкос, Сибнефть, Норильский Никель и.т.д. При этом если бы они были предложены ведущим глобальным игрокам, то российское правительство смогло бы выручить от продажи серьёзные деньги. К этому стоит добавить, что многие олигархи первой волны очень вольно относились к вопросу уплаты налогов, предпочитая богатеть за счёт страны, а не вместе с ней. Главный олигарх 90-х Борис Березовский в открытую «дружил» c боевиками Северного Кавказа, а главным хитом московских ночных клубов летом 1998-го стали песни чеченского барда Тимура Муцураева.
Кто заработал на дефолте?
Осенью 1998-го совсем за копейки торговались советские долги, и кто их купил, прежде всего, российские госбанки - озолотились. По ним была проведена комфортная реструктуризация, а путинская буржуазная Россия всегда в срок платила по своим долгам. Но главное, конечно, акции. Осенью 1998 года долларовый индекс РТС был около нуля, а летом 2008-го – 2500 пунктов. Купив в августе 1998-го ЦУМ по $0,25, я продал его в мае 2008-го по $8 – наверное, моя лучшая инвестиция в жизни. Неплохой бизнес приносила торговля долгами прогоревших банков, дисконт составлял до 75%, а в погашении кредитов их можно было использовать по номиналу.
Какими были последствия дефолта?
По факту в результате дефолта Борис Ельцин 31.12.99 ушел в отставку. А ведь ещё весной 1998 один из главных олигархов хозяин финансового и медиа холдинга “Мост “ Владимир Гусинский в интервью Коммерсанту говорил, что Борис Ельцин решил идти на третий срок. Ельцин искал человека, который, прежде всего, обеспечит безопасность и финансовые интересы его семье. Отвечать за Чечню и чёрный октябрь 93 у него не было ни малейшего желания. Как мы знаем, он выбрал Путина. Доля госсектора увеличилась с 10% (1999) до 50-70% (2021). Природная рента вернулась в казну, была решена проблема суверенного внешнего долга, а в 2013-м по размеру ВВП, взвешенному по паритету покупательской способности Россия стала первой экономикой Европы, обойдя Германию. В России появился массовый розничный инвестор, на Мосбирже сейчас 19 млн. частных брокерских счетов. «Чекисты» сменили «комсомольцев», чиновничий капитализм оказался лучше олигархического.
Кто предсказал дефолт и его последствия?
Ну и в заключение, читал я всегда много, особенно по молодости, причём самую разную литературу. Весь данный сценарий, дефолт, приход силовиков к власти и последствия, предсказал летом 1998 в своей газете “Лимонка” покойный великий русский писатель, вечный оппозиционер Кремля Эдуард Лимонов. Такие вот дела.
