ПЕРЕСТРАХОВКА

Если не менять экономическую, валютную, инвестиционную, промышленную политику, если мы не заниматься оздоровлением государства, если не отказываться от Вашингтонского консенсуса и доктрины кудринизма, то эти 150 миллиардов долларов нас не спасут. И даже 300 или 500 миллиардов долларов толком не спасут, если нефть будет стоит ниже 40 долларов за баррель в течение 2-3 лет. Даже эти деньги мы сможем элементарно спалить, если будем держать завышенный курс рубля.

Начались глобальные, тектонические, мощнейшие сдвиги в мировой финансовой системе. Закончилась 35-летняя эпоха дешёвого валютного фондирования в виде доллара, и будут сдуваться пузыри на всех развивающихся рынках, во всех рискованных активах. Это всерьёз и надолго. Это не какая-то волатильность и краткосрочная турбулентность и действия спекулянтов. Это глобальный мегатренд. Впереди сочетание пяти штормов, которые сольются в идеальный шторм примерно к 2019-2020 году. Пока это только первые волны в океане мировой экономики. Начинается эпоха валютных войн, в которую ещё 2-3 года назад включилась Япония, Бразилия, Аргентина, Южная Корея, Австралия, Канада, которые начали уже заранее девальвировать свои валюты по отношению к американскому доллару, поняв, что сырьевой цикл закончился. Сейчас в эту гонку глобальных девальваций включаются крупнейшие игроки в виде Китая. Плюс такие страны с традиционно жёсткой финансовой и валютной политикой как Казахстан.

Нам нужно перестать держаться за курс рубля к доллару, ибо в условиях нашей сырьевой экономики, экономики трубы - по большому счёту фикция. Для нас должны быть интересны именно реальные инвестиции, реальные вложения в развитие высокотехнологичного сектора экономики. Плюс создание новых рабочих мест и структурная перестройка экономики, а не искусственное поддержание завышенного курса рубля.

Когда весь мир скатывается в гонку девальвации, мы должны понять, что мы хотим. Да, слабый рубль может локально поддержать штаны нашей экономики и повысить рентабельность сырьевого/не сырьевого, реального сектора экономики. Но если мы проводим политику слабого рубля, то необходимо в корне менять всю нашу кредитную, денежно-финансовую, налоговую, бюджетную ценовую и пр. политику. То есть мы должны дать не просто дешёвый рубль экономике, но и дешёвый кредит с регулированием каналов движения капитала внутри страны. Грубо говоря, чтобы эти деньги шли на инвестиции, а не вывозились за рубеж. Поэтому нам необходим дешёвый кредит и низкие налоги на производство и инвестиции, и высокие налоги на сверхпотребление, сверхдоходы, на рентные доходы и вывоз капитала. Плюс необходимо возрождение минимального валютного регулирования и контроля хотя бы на уровне Китая.

К сожалению, наши даже наиболее разумные представители нынешней либеральной тусовки перестраховываются. А это – перестраховка. Для сохранения стабильности курса национальной валюты нужно выполнять критерий Редди. Этот критерий выведен ещё по итогам кризиса 1997-1999 гг. и с того времени используется. Достаточными для обеспечения стабильности – гарантированно, в любых условиях – являются международные резервы, которые обеспечивают квартальный, то есть в течение трёх месяцев, импорт товаров и услуг и годовые выплаты по внешнему долгу, как частному, так и государственному, как основной суммы, так и процентов. У России для гарантированного обеспечения стабильности рубля есть на сегодняшний день лишних 100 миллиардов долларов.

Откуда взялся критерий девятимесячного импорта товаров и услуг – непонятно. Это какое-то странное изобретение, просто потому, что невозможно учитывать только импорт товаров без потребности выплаты внешнего долга. Я думаю, что либералы просто не хотят транжирить золотовалютный резерв. Для того, чтобы не транжирить золотовалютные резервы, нужно сделать две вещи:

1) начать модернизацию инфраструктуры;
2) ограничить спекулятивные операции. Все страны, имеющие финансовую систему нашего уровня зрелости, на данном этапе проходили через ограничения валютных спекуляций. Без этого стать развитой страной, создать развитую экономику невозможно по определению. Именно по этой причине либералы во власти и те, кто им прислуживают, категорически не хотят вводить ограничения на валютные спекуляции. Соответственно, без этого единственный способ сохранения золотовалютных резервов –ослабление рубля. Свою роль играет то, что у нас пики выплат по внешнему долгу в сентябре- декабре. Я думаю, что часть бизнеса начала покупать валюту заранее. И поскольку она начала покупать валюту заранее на летнем рынке, где объём операций очень незначительный, они довольно существенно повлияли на курс.

Но заявление господина Белоусова при всём моём к нему уважении производит впечатление перестраховки, более чем на 100 миллиардов долларов. Без всякой угрозы для валютной стабильности 100 миллиардов долларов могут быть сегодня же направлены на модернизацию инфраструктуры. Другое дело, что экономика их не сразу переварит, но это деньги, которые просто лежат в кармане. К сожалению, либеральный план, который контролирует социально-экономическую политику и, если судить по заявлению господина Белоусова, контролирует и его самого, блокирует развитие.